5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元(yuán)，折(zhé)合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前(qián)五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景林(lín)资产在(zài)此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际(jì)进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季1分钟前刚刚哪里发生了地震度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电(diàn)商业(yè)务(wù)等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过去(qù)几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日(rì)萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年(nián)4月(yuè)基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动(dòng)社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等(děng)低效(xiào)资(zī)产，对分(fēn)行(xíng)收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进场，而(ér)人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深(shēn)夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人(rén)的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu1分钟前刚刚哪里发生了地震)是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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